股票投资中的十大心理误区
股票市场并非“零和游戏”，
也不是只有从别人的口袋中掏钱
才能盈利。战胜市场，战胜庄
家，战胜基金，是热门投资书籍
中经常提到的字眼，而股票市场
真正的敌人却很少有人提及。实
际上投资者在股票市场中唯一的
敌人就是自己，贪婪，恐惧，害
怕困难，不能坚持原则，没有信
心，没有耐心，没有勇气，没有
目标和信念，这些才是我们最大
的敌人。深度解剖并清晰地认清
自己，克服人性的弱点，成功投
资者制胜的法宝就是战胜自我。
人性的弱点埋藏在灵魂的深
处，如果我们不能有意识地进行
系统分析，并有针对性地防范，
同样的错误总会在投资决策中一
犯再犯，而犯错的驱动力也永远
不能消除。要战胜敌人，首先要
认清敌人。清楚自己的弱点所在
并克服它，你才会在投资市场上
立于不败之地。
贪婪与恐惧
贪婪和恐惧是人类的天性，
对利润无休止的追求，使投资者
总希望抓住一切机会，而当股票
价格开始下跌时，恐惧又充满了
投资者的脑袋。惧怕和贪婪使股
票价格在公司的实质价值附近跌
宕起伏。投资者贪婪或者恐惧
时，常常会以愚蠢的价格买人或
卖出股票，追涨杀跌是贪婪与恐
惧形成的典型后果。
巴菲特有句名言：“当别人
贪婪时我们恐惧，当别人恐惧时
我们贪婪。”无人对股票感兴趣之
日，正是你应对股票感兴趣之时。
羊群心理
羊群心理就是盲目的从众心
理，往往会使投资者损失惨重。
市场低迷时，是进行投资的好时
机，但是由于市场上所有投资者
都显现出悲观情绪，媒体也是一
片空头言论，大多数投资者因为
羊群效应的心理，即使是最优质
的股票被大幅低估，也不敢问
津。市场高潮来临时，则正好相
反。在股票选择上也存在羊群心
理，对那些市场热烈追捧的热门
股票，即使是投机性很强，价格
已经很高，投资者依然不顾一切
地买入；而被市场一时低估的真
正优质股票，投资者因为是冷门
而没有买入的信心。巴菲特说：
“以一般的价格买入一家非同一
般的好公司，远远胜过用非同一
般的好价格买下一家一般的公
司。”
一夜暴富
一夜暴富是投资者的普遍心
理，急功近利也就往往成为通
病。股票买入后一两个月没有涨
就忐忑不安。看着别的股票不停
地上涨，而自己的股票原地踏
步，心里十分着急，于是即使亏
损也马上换股。但刚抛出后它却
又涨了，而买进的股票又陷入亏
损。这样的错误一次次不断地重
复，最终导致竹篮打水一场空。
快即是慢，慢即是快。“如
果你不愿意拥有一只股票十年，
那就不要考虑拥有他十分钟。”
巴菲特这样告诫投资者。
一叶障目
缺乏战略性思维，只看到一
时的得失，而忽略长期的利益或
损失。只看到股票一部分的优
势，而看不到潜在的重大危机。
站在战略性的高度去思考很多问
题，会得出不同的结论。
站得高，看得远，只有战略
性的思维，才能使我们大赢。对
此，巴菲特总结为：“对于大多
数投资者而言，重要的不是他知
道什么，而是清楚地知道自己不
知道什么。”
侥幸心理
许多投机性的股票连续大
涨，投资者经受不住暴利的诱
惑，总希望最后接棒的不是自
己，而命运却常常捉弄他们，结
果一败涂地、血本无归。
偶然性中包含必然性，碰运
气是获胜的最大敌人。所以巴菲
特称自己“宁愿得到一个可以确定会实现的好结果，也不愿意追
求一个只是有可能实现的伟大结
果”。
过于自负
许多华尔街顶尖的专业投资
人对价值投资不屑一顾，认为自
已能把握市场的每一次机会。他
们的确有渊博的知识，有极高的
智商，有敏捷的思维，但却被大
部分看起来保守木讷的价值投资
者所击败。国内有一些价值投资
者，自以为是，总希望能独辟蹊
径，最后误人歧途，结果可想而
知。
聪明反被聪明误，老老实实
按照一定的理论去实践，远比自
己乱来好。
缺乏信心
自负和自信是相对的。不能
过于自负，也不能没有自信。自
信建立在自己的能力圈范围内，
简单易懂的企业，经过深度透彻
的研究，我们应该有自己判断的
信心。不必因为其他信息的干扰
或者折时的市场低估，就推翻自
己的结论。
犹豫不决
犹豫不决与投资者的个性相
关，这种投资者面对机会的把握
能力比较差，经常由于决策的迟
缓而导致机会的丧失，或者是反
复的追涨杀跌。
厌恶损失
心理学实验证明，损失所带
来的痛苦远比同样强度的获利所
得到的快乐强烈。因此投资者内
心有一种尽力回避损失的潜意
识。这种心理在投资活动中表现
出来就是对损失的强烈厌恶，只
要亏损一点点，心里就不能忍
受，从而产生非理性的杀跌行
为。
孤独
人是群体性很强的动物。相
对于占绝大多数的短线投资者，
以及股票市场的投机炒作，价值
投资者是孤独的。能否承受这种
孤独，是能否坚持长线投资的关
键。耐得住寂寞的投资者，才能
获得最后的成功。巴非特说：
“我最喜欢持有一只股票的时间
期限是——永远。”
（摘自《读者》2007/15 梁军儒）
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